截至3月24日，兴业金管、浦东金管、杭银金管、广银金管等理财公司已发布产品2025年四季度报告。中国证券报记者发现理财产品资本资产投资出现新趋势。白天开放的低风险产品，此前很少投资股票资产，据说现在开始投资股票。在ETF通过公募基金间接进入市场的同时，直接投资于个股的理财产品数量也在不断增加。 R2级产品包括资本资产。通过2025年金融产品四季度报告，记者发现，股票投资不再局限于风险等级高于R3级的产品。以往金融产品定期报告中，持有期限较短的R2级产品很少投资于股权资产。这主要是由于拥有此类产品的客户风险偏好较低。当净资产大幅波动时，产品赎回压力和客户投诉压力增大。然而，到2025年第四季度，许多此类产品也将开始纳入股权资产。广银财富快乐低波日开仓1号固定收益金融产品2025年第四季度投资管理报告显示，该产品为日开仓R2级别产品。截至2025年底，产品渗透后前10名资产包括华泰莓瑞沪深300ETF、景顺长城创业板50ETF、易方达沪深300ETF三只权益类资产。报告称，报告期内，该产品贯彻审慎管理的投资理念，通过ETF进行风险可控的股权投资，力求投资组合取得良好的风险回报率。在低利率背景下随着“资产荒”的影响，股票投资日益成为金融工具的传统工具之一。崇泰证券金融集团负责人戴子峰表示，2026年配置理财产品的股票资产规模将达到9300亿元，到2025年这一数字预计将增加600亿元以上。直接投资产品范围不断扩大。除了通过其他资管产品间接入市之外，不少理财产品也开始对个股进行“动手”投资。以汉银理财旗下幸福99红翼（金鹰）30天持有期为例。截至2025年第四季度末，信易盛跻身该产品投资前10名资产之列。从产品推出以来的定期报告来看，这是第一次有股票进入屁股前10名等期末。据汉银理财业务2025年年报显示，公司资本资产直接投资2025年初增至7.71亿元，期末增至16.26亿元，增幅超过100%。兴银理财 李兴成金云 持有期3个月 混合理财1号为R2级别产品，持有期3个月。截至2025年底，产品在通威集团、宁德时代、森奇林、梦草生态、刁维、长沙银行等企业中担任要职。直接投资股份占产品资产总额的26.28%。 “到目前为止，直接投资个股的主要障碍是缺乏投资研究人员。”某大型国有理财公司负责人告诉记者，调查人员的缺乏是理财公司面临的现实问题。因为工业投资很难对冲就个股而言，目前大多数股票投资都是通过专门的外包账户进行的。此外，通过ETF等渠道间接投资也有助于分散风险、控制净值波动。部分行业公司开始提升个股投资和研究能力。未来，随着投研能力的提升，理财公司直接投资个股的渠道将更​​加畅通。收益与波动的平衡如何改善收益与波动的平衡，同时加大股票投资，是所有理财公司必须解决的问题。某城商行理财公司相关负责人告诉记者，公司对配股产品的不稳定感到担忧。针对收益低、规模维持率低等问题，增加基于保值的套期保值方式配置。进行仓位管理，并在投资时规划退出方式。 “比如，通过配置中证500ETF，对冲风险，明确设定收益在0%到8%之间。“如果指数上涨超过8%，你只能获得8%的收益，但如果指数跌破起点，你就可以控制损失。”城商行资产管理公司相关负责人表示，该公司已与券商合作开发了包含股票、债券、大宗商品等关键资产的多资产指数。挂钩衍生品，建立对冲机制，固定收益率区间，规避单一市场风险，节省更多精力。同时，目前理财行业的股票市场布局，使得如何选择轨迹成为核心问题，公司的纯股权投资只针对特定的产品系列，每个产品系列只能投资10只股票基金。d 风格改变。 FOF团队首先审核股票基金纳入主库，然后根据产品系列选择适配的背景。这不仅节省了投资经理的精力，而且避免了盲目投资和频繁调整仓位带来的较高成本。国森证券研究所非银行金融行业负责人孔祥表示，从“债券+”战略入手，向多元资产战略拓展，是银行理财的主要且现实的选择。未来，银行资金管理可能会加大与广泛基础和行业指标挂钩的结构性产品的研发和应用，同时探索市场中性、基本面量化、可转债套利等套利属性较强的策略。此类策略的回报主要来自价格偏差的修正和相对价值下注的变化不同的资产。与传统定向投资的相关性较低。有效对冲系统性风险，为您的投资组合提供可持续、稳定的收入来源。
（编辑：关关）